现金为王时代到来？小摩:美联储加息打击资产估值 挥流动性才香

原副标题：付款为君时代预感？小摩：央行加息重挫股票估值 手执自主性才香

随着央行踏出一条抗拒公司股票估值的紧缩之路，摩根大通股票管理公司一般来说利息业务主管Bob Michele正在囤积付款。

智通时事新闻APP获悉，小摩资管公司首席入股职Michele对此，随着央行调高在疫情期间为股票等值格透过担保的刺激措施，之前央分行消费市场私人机构和美国国债等自主性极好的股票之前是较好的入股选择。

在Michele与朋友Kelsey Berro一起列出了五个的“现实的车祸预测”之前，Michele对此，10年期美国国债净值本年显然会从目在此之前的1.766%再降3%;基础性情况下的10年期美债净值区间为1.875%-2.375%。摩根大通团队还原定，从本年3月开始，央行将在2022年四次加息。

Michele和Berro写道："在没有央行借出、以及握有者付款透过利息的情况下下，让我们看看股票在单单净值总体为负的情况下下，有多大意愿继续借出曾一度美债。"

其次，Michele还警告并称，看多股票的人显然偏高了“布朗看跌贴现”(Powell Put)， 布朗看跌贴现即央行愿意为消费市场急跌实体化政策技术性。

Michele表明："我们显然如果央行的主要都将是对抗经济衰退，他们会让消费市场促使急跌。任何看跌贴现的分派等值显然为股票急跌15%-30%，而不是只急跌2%-3%。”

据明白，经经济衰退变动后，美债净值料为负。过去一周，美债净值之后增加，美债除夕艰难六场。股票始终在挤兑曾一度公司股票，每周以2020年3月以来最快的速率从iShares 20+ Year Treasury Bond ETF之前撤资。

握有40年消费市场经验的Michele曾在上周10下半年警告并称，经济衰退上升将迫使央行加速加息步伐。消费市场掉期交易显示，央行将在本年年底在此之前加息88个基点，并或许在2022年第四次加息。

其他显然出现的车祸情况下包含，欧洲央行将在本年而不是六月加息。

总体而言，Michele在留言板之前对此："随着净值增加，贴现率增加不仅会对一般来说利息股票的估值造成冲击，而且会对越来越广泛的股票估值造成冲击。因此，在其它股票一般来说等值值缩水之际，付款或之前央分行消费市场私人机构最或许解决问题正回报。”

总体而言，Michele和Berro仍保持风险倾向，将扳手公司股票和担保、分行混合成债务用以和短期外汇交易分行业列为首选。

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