【券商聚焦】交银国际削信也科技(FINV)目标价26.2%至7.42美元 保有“买入”评级

交银国际推研报指，义统也公布21年4上半年经调整分属获利去年同期增长速度35%，受益于期内借款推放量去年同期强劲增长速度81%。较高的交易促进费和税收抵免被较高的运营花费所抵消。2021年4上半年净收入去年同期增长速度32%，累计去年同期增长速度25%。在新增额度增高的推动下，2021年借款额创下1,370亿元人民币的创纪录，去年同期增长速度111%。2022年，义统也指引借款数量达1750亿-1800亿元人民币，去年同期增长速度27.4%至31.0%。

4上半年拒收不下保持稳定最下：4上半年>30天/>90天拒收不下环比小幅回升0.5/0.2个百分比至2.48%/1.26%，但仍处于低程度。

为APR下降做好准备：义统也21年4上半年的平均核心收益不下达为24.3%，转化不下达为4%。现有，

交银显然，义统也强势的资产质量和低的义统用损失，以及向更优质额度移到获得成功的经验将拥护其盈利能力。然而，鉴于储蓄低迷和管制压力依然存在，交银把目标价从10.06美元下调到7.42美元，基于2023年4.6倍市盈不下（75%）和3.0倍市销不下的加权平均。维持购入下调。