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值降到20倍，仍很低10年平大多估值（16倍），那么该子公司的股票将跌至115美元将近；相对于现有的市值素质，内尔哈维持有人的草莓证券将损失520亿美元。

为控股权创造者更为多实用价值

如果草莓现有的股票足以证明意味著现金流是合理的，那么这就路中了一个不可忽视关键问题：如果内尔哈维卖给其所持控股权，它将如何严惩所得现金流？这个关键问题有一个良好的作答：他们可以用它来转售主营市值低廉的高水准子公司；而且这家子公司的董事局对它了如指掌——它就是内尔哈维哈撒韦子公司。

内尔哈维现在在在在几个一季度以可观的速度注资证券，这表明董事局显然讨厌注资的想法。他们相信以现有的价位内尔哈维保有良好的实用价值，否则像海外投资人（Warren Buffett）这样一个伟大的企业重新分配家，从前不时会花上数十亿美元进行时注资。

半年多来，内尔哈维的股票以前在280-300美元该线内不稳定性，而在这段间隔时间内，内尔哈维之前在注资上改装成数十亿美元，因此很明显，海外投资人相信内尔哈维在这一该线内带有吸引力。受限于在在几个月六十年代内尔哈维的结算实用价值很显然由于金融市场的上涨和店面营收的快速增长而升高，内尔哈维在从前显然是一笔更为好的海外投资交易系统。

如果内尔哈维卖给草莓控股权并将所得用以注资，时会给子公司及其控股权导致什么必要？

现有，内尔哈维所持草莓控股权实用价值1540亿美元，按照之前的测算，内尔哈维每年从之中现金流将近50亿美元。内尔哈维旗下的经营不善业务范围在在在一个一季度创造者了将近65亿美元的补贴，远比于每年260亿美元（论点未来无法快速增长）。截至第二一季度六十年代，内尔哈维的证券海外投资人组（不包括草莓）实用价值1830亿美元。自三一季度六十年代以来，标普500指数上涨了6%，所以让我们论点，不包括草莓控股权在内的证券海外投资人组现有的实用价值将近为1900亿美元（激进据估计快速增长4%）。直到现在存在两种具体情况：

在第一种具体情形，持有人草莓的海外投资，除此之外还论点持有人其他股权海外投资，以及款项头寸。当我们必要性论点其他证券的实用价值是理应合理的，我们可以从内尔哈维近期的总资产之中减去这些证券实用价值，从而“净减”它们。在这种具体情形，如果我们对内尔哈维现有6500亿美元的总资产进行时微调：减去持有人1900亿美元的非草莓证券以及第二一季度六十年代持有人的1490亿美元款项，包括其持有人的草莓证券在内，内尔哈维现有的总资产为3110亿美元。

根据内尔哈维海外按揭从店面营收之中得到260亿美元，以及从草莓海外投资赢利之中得到50亿美元的营收，这使得总赢利降到310亿美元——因此，一旦我们将款项和非草莓证券回避形同，草莓的交易系统价位是近期营收的10倍。换句话说，海外按揭可以从草莓海外投资之中得到每股13.70美元的店面营收和海外投资现金流，除此之外，他们还可以得到每股150美元的款项和内尔哈维持有人的非草莓证券；以此来看，288美元现在是一个良好的价位。

在第二种具体情形，内尔哈维将其持有人的9亿股草莓证券全部卖给，然后用这些证券的现金流注资实用价值1540亿美元内尔哈维证券。这将使证券数量缩减5.35亿，从22.6亿缩减到17.3亿。按每股288美元计数，内尔哈维的总资产将降到4970亿美元。该子公司仍将持有人1900亿美元的非草莓证券和1490亿美元的款项，但这些证券将以17.3亿股进行时重新分配，这将使每股实用价值随之提高到196美元。内尔哈维还将转化成260亿美元的店面营收，但草莓的50亿美元营收将绝迹。

然而，260亿美元的店面营收，重新分配了17.3亿股证券，将为15.03美元/股。我们可以看不到，如果内尔哈维卖掉所有的草莓证券，用所得注资24%的控股权，其每股实用价值某种程度时会随之升高。不只能其款项和非草莓海外投资的实用价值将从每股150美元升高到196美元，而且其店面营收（包括布景1之中的草莓赢利）也将从13.70/股美元升高到15.03美元/股。

如果草莓在第二种具体情况之中以10倍将近的经营不善营收进行时交易系统，那么内尔哈维的每股实用价值将从第一种具体情况之中的288美元升346美元（非草莓子公司的证券和款项为196美元，其经营不善业务范围为150美元），其他条件大多不变。如果我们论点内尔哈维经营不善业务范围的10倍估值过低，而它们某种程度以很高的等于市值，那么冲击就时会很大。

论证

对内尔哈维来说，草莓是一项良好的海外投资，但这这不意味着之前持有人是同样的欣然接受。当内尔哈维入股草莓时，草莓股票非常低，但如今具体情况变了。 直到现在，草莓的价位远比价位昂贵，这使得它带入一种最糟的海外投资。与此同时，如果受限于其持有人草莓的控股权、其他证券头寸和大量款项储藏，内尔哈维现有的股票远比价格低廉。

内尔哈维现在表明，他们愿意来进行时子公司交易系统的低市值，不断注资证券。将市值过高的草莓控股权若无，以必要性有所增加注资幅度，可以为内尔哈维的控股权创造者前所未有的实用价值；同时，从市值的取向增高有可能，董事局时会把这笔没钱海外投资到他们最了解的子公司——内尔哈维。

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