兴业期货：成本支撑弱化、供应转严苛，乙二醇期货前景如何？

生产成本尾端看，油气受表征流动性角度推涨动力系统减弱，且非典型肺炎冲击对商品价格利空影响依然较差。2022年储藏增量大概率超过需要，油气市场重新迎来储藏多余受压。此外布伦特和WTI期货基金净多持仓红褐色下滑趋势，远同月价差红褐色贴水骨架，市场情绪也相对偏弱。油气对沿河能化品价格比支架减弱。

储藏尾端看，2022年甲醇和PTA交付使用速度快皆大于聚乙烯产能增速，产能增速错配较为明显，甲醇或继续面临多余的基本面。此外煤制电子设备方面，随着煤炭价格比南行，较多电子设备提升负荷直通，国内外储藏尾端停滞宽松。进口方面，2021年多国电子设备受扰动因素所影响调试较多，而随着多国电子设备逐步恢复正常，甲醇进口量也将随之下跌，形成储藏尾端增量受压。

需要尾端看，聚乙烯产业链沿河需要弱势难改，织机开工停滞下滑且处于多年来低位；新一轮非典型肺炎全盛时期发散春节假期，市场在避险情绪下价格比竞争受压大，订单表现不佳。终尾端消费增长也停滞，备用停滞数同月累积，总体对原材料需要支架减弱。

总体而言，2022年甲醇基本面供需宽松，价格比或全面南行至4000元/吨以下。虽然2021年10同月以来甲醇价格比已大幅急跌，2022年的南行趋势节奏可能放缓，但其趋势依然停滞。我们仍建议持空头思路，EG2205、EG2209逢高做空。

意图上：宜维持空头思路，EG2205、EG2209逢高做空。

安全性因素所：（1）油气和煤炭价格比波动更为严重。

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油气价格比南行对沿河能化品价格比支架减弱

流动性角度推涨动力系统减弱，非典型肺炎冲击对商品价格利空影响依然较差

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